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交易商已消化美聯儲在9月17-18日會議上降息25個基點,以及在明年年底前降息逾100個基點的預期。最終,美聯儲有望在未來兩年內將利率降至零。美國利率下降給美元和債券收益率帶來壓力,同時大幅提升了貴金屬等資產的吸引力。

全球最大資產管理公司貝萊德首席投資長瑞克.里德(Rick Rieder)建議,如果各國央行推出激進的貨幣政策寬鬆政策,投資者應持有一些黃金,以保護自己。

2019年,黃金的牛市行情令人難以置信,今年到目前為止,黃金價格飆升了20%以上。隨着各國央行為應對全球經濟增長放緩而放鬆貨幣政策,金價本月觸及6年高點。交易商預計歐洲央行本周將推出更多刺激措施,而美聯儲下周料將再次降息。

雖然,近期受貿易摩擦緩和、英國脫歐形勢漸趨明朗影響,市場風險偏好有所回暖,金價連續四天下跌,創8月13日以來新低至1484.65美元/盎司。但在避險方面,黃金需求一直在擴大。

他表示:根據定義,最不適合持有的資產將是收益率為負的主權債券,緊隨其後的是收益率為零的紙幣,兩者理論上都具有無限的供應量。儘管貨幣貶值將推高通脹,但這些政策將產生一些重大後果,如推高實際資產價格和擴大貧富差距,這將助長更多民粹主義政府。

在這種潛在環境下,投資者應考慮投資房地產等不動產,以及黃金等全球貨幣資產。他補充說,他也喜歡股息收益率高的股票。

摘要:全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)首席投資長瑞克里德(Rick Rieder)建議,如果各國央行推出激進的貨幣政策寬鬆政策,投資者應持有一些黃金,以保護自己。Rieder表示:黃金需求在擴大,但價格不會像過去那樣上漲。

  黄金需求在扩大,但价格不会像过去那样上涨,因为每个人都清楚这种边际商品的成本应该是多少,而且不会(立即)比最便宜的在线供应商多支付一分钱。通货膨胀的这种长期变化意味着中央银行的行动没有效果。各国央行必须推高通胀的唯一其它选择是贬值本币。尽管以历史标准衡量,货币政策刺激的规模似乎很大,但各国央行仍只是拿起了一把刀。

各國央行積極壓低本幣匯價的最終結果將意味着債券收益率必須大幅下降,並增加全球貨幣戰爭的威脅。實際利率肯定需要為負,而且實際上要比競爭對手的實際利率更負。具有諷刺意味的是,競爭性貶值所帶來的以鄰為壑的影響,幾乎肯定會引發一些國家的反應,這些國家原本可能根本不需要採取貨幣貶值的措施,這加大了全面爆發貨幣戰爭的可能性。

Rieder稱:到目前為止,世界各國央行的舉措在將通脹率推回到2%的目標水平方面收效甚微。如果各國央行想要實現這一目標,就必須採取更加積極的措施,這意味着主權債務收益率將進一步跌至負值。推動通貨膨脹的市場力量已經失效,因為在新的數字時代,消費者可以立即接觸到市場通貨膨脹。

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