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下跌美联储-近期美债收益率的表现还受到美国经济以及美联储政策的影响-实时新闻网

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太空盗窃银行账户

除受到避險情緒的主導外,近期美債收益率的表現還受到美國經濟以及美聯儲政策的影響。儘管當前10年期和3年期美債收益率曲線出現倒掛,成為經濟出現衰退跡象的重要指標,但從就業市場以及消費等方面來看,美國經濟基本面仍較為穩定。與此同時,美國當前的經濟增速雖有所放緩,但仍高於歐元區和日本,美國目前的經濟風險並不嚴峻。因此,並非所有投資者都認為美國國債收益率會進一步下降,甚至是跌入負收益率區間。

與美股一同下跌的還有美債收益率。近期,美債收益率持續下滑,在阿根廷股、債、匯崩盤后,投資者的避險情緒導致資金大量湧入美債市場,繼續打壓美債收益率表現。截至8月12日,美債收益率全線下挫,尤其是美國10年期和30年期國債收益率下跌幅度更加明顯。具體來看,美國30年期國債收益率一度下跌多達14個基點至2.1179%,最終下跌報2.1325%,接近歷史低點水平。而美國10年期國債收益率下跌幅度也達到9.93個基點,報收於1.6454%。

值得注意的是,由風險引發的投資者對於債券的追逐,只是當前全球債券市場的一個縮影。隨着全球經濟增長的放緩以及人口老齡化和儲蓄的增加,債券市場正在變得越來越有吸引力。據英國《金融時報》報道,至2019年6月底,全球債券基金管理的資產規模已經達到9.4萬億美元。與此同時,隨着全球主要央行貨幣政策的轉向,債券基金成為贏家。

阿根廷在8月12日再度遭遇股債匯「三殺」,主要是由於當地時間8月11日,在阿根廷現任總統馬克里與候選人費爾南德斯參与的總統大選初選中,結果顯示具有民粹主義傾向並且也是反對緊縮政策派人士的費爾南德斯得票率超過47%,領先馬克里的得票率近15%。

阿根廷5年期主權債信用違約掉期(CDS)的價格顯示,當前阿根廷在未來5年內發生債務違約的可能性約為75%。在阿根廷MERVAL股指大幅下跌37.35%、創下史上最大單日跌幅之際,全球市場的恐慌情緒繼續蔓延。在地緣政治風險加劇的影響下,美國三大股指8月12日紛紛下挫,標普500指數、道瓊斯工業平均指數以及納斯達克綜合指數分別下跌1.2%、1.5%和1.2%,跌幅均超過1%。

在全球經濟增長前景趨弱、全球貿易緊張局勢加劇的大背景下,阿根廷此次股債匯「三殺」引發了全球投資者的警惕。避險情緒的進一步增加,抑制了風險資產的表現,美國國債也因此出現大幅飆升,美債收益率持續下挫。

另外,有分析人士認為,美聯儲貨幣政策立場轉「鴿」,或將有助於延長美國的經濟增長周期。2018年,美聯儲「鷹」聲陣陣,年內4次加息以及美國勞動力市場失業率持續處於低位,共同推動美債收益率攀升。然而,隨着全球貿易緊張局勢加劇以及外部環境不確定性增強,美聯儲由「鷹」轉「鴿」,並且已經降息25個基點。儘管在今年剩下的時間里,存在因美國經濟指標向好而令美聯儲暫停加息甚至再次轉向的可能性,但從目前的情況看,市場普遍預期美聯儲將在9月繼續降息,而全球各主要央行也已開啟新一輪的降息潮,投資者紛紛選擇重返債券市場。

因阿根廷金融市場動蕩而觸發的市場避險情緒令美債收益率迅速下滑。在此情況下,包括瑞銀以及摩根士丹利在內的華爾街各大銀行紛紛下調了對於美國國債收益率的預期。若全球貿易局勢繼續惡化,地緣政治風險持續不斷,美債收益率或將繼續維持下滑的態勢。因此,越來越多的分析人士預計,美國10年期國債收益率在未來的數周內將跌至甚至跌破2016年7月創下的歷史最低水平。

值得注意的是,儘管此次僅是大選的初選結果,並非最終結果,但市場投資者的緊張情緒已經被撥動。市場擔憂若費爾南德斯當選,恐令阿根廷政府預算再度膨脹,從而影響國際貨幣基金組織(IMF)對阿根廷進行的經濟援助。更重要的是,阿根廷本身就已經背負着高額的債務,若高企的債務水平疊加膨脹的政府預算,足以引發投資者對於阿根廷政府無力償還主權債務的擔憂。

阿根廷總統大選的初選結果,令阿根廷股市、債市以及匯市再度全線崩盤。更重要的是,在全球經濟增長前景趨弱、全球貿易緊張局勢加劇的大背景下,阿根廷此次股債匯「三殺」引發了全球投資者的警惕。避險情緒進一步的增加,抑制了風險資產的表現,美國國債也因此出現大幅飆升,美債收益率持續下挫。這也不禁令人思考,若全球經濟風險持續不斷,美債收益率曲線是否會跌至負收益率?

值得注意的是,市場避險情緒將成為近期影響債券市場尤其是美債市場的關鍵性因素。與此同時,若美國經濟出現惡化,美聯儲重啟大規模資產購買,或將進一步壓低美債收益率,美債收益率依然存在跌入負值的可能性。

綜上所述,市場避險情緒將成為近期影響債券市場尤其是美債市場的關鍵性因素。與此同時,若美國經濟出現惡化,美聯儲重啟大規模資產購買,或將進一步壓低美債收益率,美債收益率依然存在跌入負值的可能性。

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